Tag Along pode ser entendido como um sistema de proteção que serve para preservar o interesse dos acionistas minoritários de uma empresa em caso de mudança em seu controle.
O Tag Along tem o intuito de equilibrar a força entre acionistas minoritários e majoritário. Sob essa perspectiva, os acionistas sem o controle da empresa têm a garantia da venda de suas ações, assim como controlador anterior.
A importância do Tag Along está relacionada à confiabilidade na gestão pelos investidores que se tornam acionistas de uma empresa.
Após uma mudança, não há garantia de que as decisões anteriores serão mantidas e de que a empresa irá manter perspectivas positivas para o futuro. Isso vai de acordo com a Tag Along Rights ( TAR), que garante o direito de acionistas minoritáriosse juntarem a uma negociação das ações feita pelos acionistas majoritários nas mesmas condições.
Como saber se uma ação tem Tag Along
A legislação assegura o direito de Tag Along apenas aos acionistas que possuem ações ordinárias ( ON). Isso não significa que os acionistas com ações preferenciais( PN) não podem obter esse benefício, mas sim que ele depende do estatuto da empresa.
Na prática, é importante destacar que o valor por ação que o acionista minoritário recebe ao exercer o direito de Tag Along não é obrigatoriamente igual ao que o acionista majoritário receberá. O percentual mínimo é de 80%, porém algumas empresas oferecem Tag Along de 100%.
Para encontrar essa informação, basta acessar a lupa de busca do e digitar o nome da empresa ou seu código de ação (ticker).
Nas informações da empresa, é apresentado o segmento de listagem no qual a companhia é classificada. Com isso, é possível identificar o percentual de Tag Along oferecido.
De acordo com a B3, os requisitos são:
- Tradicional: 80% para ON;
- Bovespa Mais: 100% ON (PN não permitidas);
- Bovespa Mais Nível 2: 100% ON e PN;
- Nível I: 80% para ON;
- Nível II: 100% para ON e PN;
- Novo Mercado: 100% para ON.
Assim, é possível afirmar que acionistas de empresas pertencentes ao Novo Mercado, Nível 2 e Bovespa Mais contam com um Tag Along de 100%.
Vantagens do Tag Along
Em uma análise financeira, existem algumas vantagens do tag along. Uma delas é o benefício que assegura diretamente o acionista minoritário, que poderia correr riscos financeiros em caso de mudanças no comando de uma companhia. Quanto maior o seu percentual, mais segurança o investidor possui para aplicar o seu dinheiro, caso confie na gestão atual após uma análise dos fundamentos da empresa.
Ou seja, o Tag Along representa a garantia de que, imaginando que suas ações irão perder valor no mercado, o acionista minoritário poderá vender suas ações por um preço atrativo.
Assim, evitando prejuízos financeiros. convém lembrar que o uso desse direito é de total escolha do investidor, e deve ser feito no momento certo.
Devido à complexidade do mercado financeiro, é possível que um investidor venda seus papéis esperando uma queda em seus preços e presencie uma valorização.
Desvantagens do Tag Along
Por outro lado, existem algumas desvantagens do tag along. Sendo um direito não obrigatório, o Tag Along não está presente em todas as classes de ações negociadas na bolsa, sendo obrigatório apenas para as ações ON.
Outro ponto relevante é que, também não está presente em alguns dos segmentos de listagens existentes, principalmente para quem possui ações preferenciais.
Por isso, se o direito do Tag Along for relevante para o investidor, ele precisa identificar se a empresa de seu interesse o oferece, e em percentuais satisfatórios.