Deep Value
Benjamin Graham
Deep Value · Margem de segurança
Graham procura ativos negociados abaixo de seu valor intrínseco, com margem de segurança e critérios quantitativos objetivos.
Autor desconhecido · Domínio público
Quem é
Benjamin Graham em poucas linhas
Benjamin Graham é considerado o pai do investimento em valor e referência do conceito de margem de segurança. Seu método combina preço baixo em relação a lucro e patrimônio com exigências de solidez, como lucro e patrimônio positivos.
A leitura usada aqui é próxima do Número de Graham, que cruza P/L e P/VP em uma única margem conservadora.
Como investe
- Margem de segurançaComprar abaixo do valor justo para reduzir o risco de erro.
- Preço baixo vs lucroP/L modesto, com lucro efetivamente positivo.
- Preço baixo vs patrimônioRelação P/VP baixa frente ao valor contábil.
- Combinação conservadoraO produto entre P/L e P/VP limita o quanto se paga no conjunto.
- Fora do financeiroO filtro clássico é aplicado a empresas não financeiras.
Tradução para indicadores
Como o GPS mede cada princípio
| O que procura | Como o GPS mede | Regra |
|---|---|---|
| Empresa lucrativa | LPA | positivo |
| Patrimônio positivo | VPA | positivo |
| Preço baixo vs lucro | P/L | ≤ 15× |
| Preço baixo vs patrimônio | P/VP | ≤ 1,5× |
| Margem de segurança combinada | P/L × P/VP | ≤ 22,5 |
| Fora do setor financeiro | Setor | não financeira |
Aplicação ao mercado
Ações brasileiras que se aproximam do método
Ranking pelo número de critérios atendidos. A pontuação não é recomendação nem estimativa de retorno.
| Ativo | LPA | VPA | P/L | P/VP | Critérios |
|---|---|---|---|---|---|
| PETR4PETROBRAS | R$ 10,38 | R$ 37,39 | 4,62x | 1,28x | 6/6 |
| ELET3AXIA ENERGIA S.A. | R$ 4,21 | R$ 42,65 | 13,95x | 1,38x | 6/6 |
| AXIA3AXIA ENERGIA S.A. | R$ 4,21 | R$ 42,65 | 12,97x | 1,28x | 6/6 |
| PETR3PETROBRAS | R$ 10,38 | R$ 37,39 | 5,11x | 1,42x | 6/6 |
| SUZB5SUZANO PAPEL E CELULOSE SA | R$ 6,65 | R$ 40,43 | 3,18x | 0,52x | 6/6 |
| ELET6AXIA ENERGIA S.A. | R$ 4,21 | R$ 42,65 | 14,73x | 1,45x | 6/6 |
| VIVT3TELEFÔNICA BRASIL | R$ 2,07 | R$ 20,56 | 14,56x | 1,46x | 6/6 |
| AZZA3AZZAS 2154 S.A. | R$ 1,60 | R$ 39,77 | 10,22x | 0,41x | 6/6 |
| CYRE3CYRELA BRAZIL REALTY S.A. | R$ 5,51 | R$ 28,57 | 4,90x | 0,95x | 6/6 |
| SUZB3SUZANO PAPEL E CELULOSE SA | R$ 6,65 | R$ 40,43 | 6,77x | 1,11x | 6/6 |
| BRML3BR MALLS PARTICIPAÇOES S.A. | R$ 1,09 | R$ 13,53 | 7,60x | 0,61x | 6/6 |
| AXIA6AXIA ENERGIA S.A. | R$ 4,21 | R$ 42,65 | 13,26x | 1,31x | 6/6 |
| CMIG4CEMIG | R$ 1,61 | R$ 10,20 | 6,78x | 1,07x | 6/6 |
| COGN3KROTON EDUCACIONAL S.A. | R$ 0,34 | R$ 6,87 | 6,28x | 0,31x | 6/6 |
| LREN3RENNER | R$ 1,55 | R$ 10,79 | 7,16x | 1,03x | 6/6 |
| ECOR3ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. | R$ 0,75 | R$ 6,32 | 12,04x | 1,42x | 6/6 |
| ALOS3ALLOS S.A. | R$ 2,06 | R$ 25,89 | 14,07x | 1,12x | 6/6 |
| TEND3CONSTRUTORA TENDA S/A | R$ 9,66 | R$ 26,72 | 2,90x | 1,05x | 6/6 |
| POMO4MARCOPOLO | R$ 0,97 | R$ 3,46 | 4,22x | 1,18x | 6/6 |
| AXIA7AXIA ENERGIA S.A. | R$ 4,21 | R$ 42,65 | 13,00x | 1,28x | 6/6 |
Não é recomendação. O filtro é uma interpretação quantitativa dos princípios associados ao investidor. Não representa a carteira, a recomendação ou a opinião pessoal dele, nem constitui recomendação de investimento.
Fontes e metodologia
De onde vêm os critérios e os dados
Os critérios são traduzidos para indicadores que o GPS Investidor já acompanha. Cada ação recebe uma pontuação pelo número de critérios atendidos. Um indicador ausente conta como critério não atendido e nunca é estimado. A ordem considera a pontuação e, como desempate, a liquidez, para evitar empresas pouco negociadas em destaque.
- Security Analysis e The Intelligent Investor
- Referência do Número de Graham usada pelo GPS Investidor
Dados de mercado e fundamentos do GPS Investidor. As fotos têm crédito e licença indicados na imagem.