O mercado financeiro argentino registrava queda nesta segunda-feira (26), acompanhando o recuo nos mercados de seu principal parceiro econômico, o Brasil, após a confirmação da vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sobre o senador Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno.

O índice de ações argentino, o MSCI Merval, caía 6,24% às 11h10 (horário de Brasília), enquanto o Ibovespa despencava mais de 17%.

O efeito de contágio

"O resultado eleitoral surpreendente não é apenas uma má notícia para o mercado brasileiro. O efeito de contágio também afeta o Merval e os títulos soberanos argentinos", afirmou Roberto Geretto, analista do Adcap Grupo Financiero.

"Do ponto de vista macroeconômico, um real mais fraco exerce pressão sobre o dólar ao valorizar a taxa de câmbio real multilateral", acrescentou.

No mercado cambial argentino, a moeda se desvalorizava em 0,71%, para 1.540,50 pesos por dólar, após atingir uma mínima histórica intradia de 1.542 na venda. Os títulos negociados no mercado de balcão recuavam, em média, 0,7%.

"Cisne negro" no radar

"O Brasil caminha para um dia difícil no mercado financeiro, com fraqueza acentuada na renda fixa e uma forte desvalorização do real. Os mercados terão que desfazer as expectativas geradas por uma possível vitória de Bolsonaro e absorver um novo 'cisne negro': um evento improvável, mas de grande impacto", disse o economista Gustavo Ber.

Para ele, o contágio do clima de pessimismo aos ativos argentinos parece irreversível e pode ser igualmente significativo em um mundo que enfrentará sucessivas eleições importantes nos próximos meses — entre elas, em Israel, nos Estados Unidos e na França.

"Em um mundo que enfrentará sucessivas eleições importantes nos próximos meses, a lição para os investidores volta a ser que toda previsão pode falhar", acrescentou.

A lição para quem investe

O episódio reforça um risco clássico de carteiras concentradas em um único país e em uma única leitura macro: quando o consenso de mercado erra, a correlação entre ativos que pareciam independentes sobe de uma hora para outra.